大发快三网站登录财经观察:美联储开启"鲍威尔时代"面临哪些挑战

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新华社华盛顿2月5日电财经观察:美联储开启“鲍威尔时代”面临哪些挑战

新华社记者 江宇娟 金旼旼

新一届美国联邦储备委员会主席杰罗姆·鲍威尔5日在华盛顿宣誓就任。在美国经济持续扩张、资产估值发生高位的背景下  ,鲍威尔领导的美联储如可应对当前的几大挑战引人关注。

截至2017年  ,美国经济可能性连续增长超过8年时间  ,为美国历史上持续时间第三长的经济扩张期。失业率也从金融危机期间的10%以上降至4.1%  ,接近经济学家认为的充分就业水平。与此一同 ,过去几年里  ,美国资产价格以及信贷增长持续高于经济增速。市场人士普遍认为当前美股估值偏高  ,房地产市场价格也已恢复到金融危机前的水平 ,股市和房市的泡沫风险正在聚集。

美国前财政部长、哈佛大学教授劳伦斯·萨默斯表示 ,可能性美联储加快加息步伐以确保金融稳定 ,没有经济增长放缓的风险会增加。有后后 ,可能性美联储强调维持经济增长促使通胀回升  ,这又可能性引发金融系统进一步提高杠杆率 ,从而威胁金融稳定。

萨默斯说 ,美联储如可在维持经济持续增长和确保金融稳定之间求得平衡  ,这将是鲍威尔面临的首要挑战。

市场普遍预期  ,与前美联储主席耶伦一致  ,鲍威尔将延续谨慎渐进的加息节奏  ,继续推动货币政策正常化。但分析人士指出  ,如可判断通胀走势、评估减税政策的经济影响 ,对美联储决定未来的加息节奏至关重要  ,也是鲍威尔面临的重大挑战之一。

在美国经济接近充分就业水平的背景下 ,美国通胀率仍持续低于美联储2%的目标。彼得森国际经济研究所所长亚当·波森告诉记者  ,鲍威尔不让 决定美联储在多大程度上可不都可以 依赖失业率下降来推高通胀  ,从而决定美联储不让 多快加息。

布鲁金斯研究会高级研究员大卫·韦塞尔指出  ,鲍威尔领导的美联储不让 对税改的经济影响作出明确判断  ,不让 决定适合经济增长的加息节奏。我知道你 ,可能性美联储判断  ,在经济接近充分就业的清况 下  ,减税将推动需求增长  ,没有美联储有可能性加快加息节奏。但可能性美联储认为减税将刺激投资  ,增加供给  ,没有美联储可能性就不让着急收紧货币政策 ,可能性在这类清况 下  ,美国经济可不都可以 在保持较低通胀率的一同实现调慢增长。

不过在波森看来  ,美国已达到充分就业水平 ,减税等财政刺激最终将造成经济过热和通胀压力飙升  ,美国可能性会在2020年年底或2021年年初迎来下次经济衰退  ,这对鲍威尔将是一次重大考验。

鲍威尔面临的另一大挑战在于美联储是不是有足够的政策工具来应对新一轮的经济衰退。可能性美国劳动生产率增长和通胀持续低迷  ,美国长期中性利率水平可能性有所下降。根据美联储官员去年12月的预测 ,美国长期中性利率水平仅为2.8%。这意味  ,在遭遇新的危机时  ,美联储的降息空间将十分有限。

彼得森国际经济研究所高级研究员约瑟夫·加尼翁说 ,在超低利率的环境下  ,不管是传统利率调节工具  ,还是量化宽松后后的非传统货币政策工具  ,美联储可运用的空间都可能性不大了。如可创新美联储政策框架以应对当前超低利率环境也是美联储主席未来将面临的主要挑战。

不过  ,鲍威尔应该也已意识到美联储未来可能性面临的挑战。当天在宣誓后 ,鲍威尔表示  ,美联储将继续对各种潜在风险保持警惕 ,并做好应对准备。